Você Tem o Que é Preciso Para ser um Trader de Sucesso?

Você Tem o Que é Preciso Para ser um Trader de Sucesso?

Ao longo de 15 anos trabalhando como coach de desempenho com traders e investidores, de pequenas casas a fundos de hedge e bancos de investimentos de daytrading, desfrutei de um conhecimento incomum sobre os fatores que contribuem para o sucesso e fracasso nos mercados financeiros.

Durante esse período, realizei inúmeras entrevistas, observei diretamente centenas de traders e administrei inúmeros testes de personalidade. Essa experiência me convenceu de que muito do que achamos que sabemos sobre o sucesso no trading é simplesmente errado.

Neste artigo, abordo três mitos do sucesso no trading e ofereço perspectivas alternativas.

Mito #1: O Mercado é Eficiente e Ninguém Pode Sustentar o Sucesso Como Trader

Mito #2: O Mercado é Ineficiente e Qualquer Um Pode Alcançar o Sucesso Como Trader

Se fôssemos olhar para a literatura de finanças acadêmicas, poderíamos facilmente sair com a impressão de que o mercado é altamente eficiente e que não é possível vencer o mercado por um período prolongado.

Quando olhamos para a literatura popular sobre trading, no entanto, temos a impressão de que o sucesso é possível para qualquer um que trabalhe duro para dominar o mercado. No que devemos acreditar?

Minha primeira observação é que, em quase todas as empresas em que trabalhei, houve traders que alcançaram invejáveis ​​históricos de sucesso. Estes não são traders que meramente conseguiram pegar um grande movimento do mercado, mas, sim, aqueles que mantiveram retornos ajustados pelo risco altos e absolutos por longos períodos.

Alguns são gerentes de fundos de hedge com décadas de retornos consistentemente positivos. Outros são daytraders que realizam muitos negócios por dia e sustentam lucratividade significativa ano após ano, mesmo após os custos da transação.

Minha segunda observação é que esses traders altamente bem-sucedidos são uma pequena proporção do pool total de traders.

Isso é preocupante, uma vez que o universo de traders profissionais é uma pequena proporção do número total de pessoas que tentam o trading no mercado financeiro.

Quando Brad Barber e sua equipe investigaram retornos de daytraders em Taiwan, eles descobriram que mais de 8 em cada 10 participantes perderam dinheiro em um período de seis meses, mas, uma pequena proporção de participantes obteve sucesso durante vários períodos de tempo. Seu estudo posterior confirmou que a grande maioria dos traders ativos não é capaz de ganhar dinheiro.

Barber e Odean concluíram que os traders individuais, como grupo, também têm um desempenho inferior aos padrões de referência do mercado. Um estudo de 30 anos descobriu que os investidores individuais ganhavam apenas um terço dos retornos das médias globais do mercado.

Isso sugere que o trading não é diferente de outras atividades de desempenho em sua dinâmica de sucesso. Muitos são chamados, poucos são escolhidos.

Isso vale para atletas profissionais, estrelas da Broadway e grandes mestres de xadrez. A proporção de participantes capazes de se sustentar de suas atividades de desempenho é pequena em relação ao total de participantes.

Níveis de sucesso de elite existem, mas, poucas pessoas atingem tal estatura. Isso, é claro, é o que torna a elite do sucesso no desempenho.

Mito #3: Tornar-se um Trader de Sucesso é Uma Função de Encontrar o “Estilo” Certo Para Sua Personalidade

Os traders extraordinariamente bem-sucedidos com quem trabalhei realmente encontraram formas de engajar o mercado financeiro que se baseiam em seus pontos fortes distintos de personalidade. Um desses gestores de dinheiro é bastante introvertido e analítico e criou rotinas de trabalho para aproveitar ao máximo essas características.

No mesmo escritório, outro gerente muito bem-sucedido é extremamente sociável e usa as interações sociais para avaliar com sucesso o posicionamento e o posicionamento do mercado. Como Jack Schwager observou em seus livros ‘Market Wizard’, o que os gestores de dinheiro de elite fazem está intimamente relacionado com quem eles são.

Infelizmente, muitos traders iniciantes aproveitaram as conclusões originais de Jack para avançar em uma visão muito diferente: que qualquer um pode ter sucesso no mercado financeiro se encontrar um estilo que se encaixe em suas predileções. Sem dúvida, encontramos uma congruência de personalidade e estilos de jogo entre os grandes mestres do xadrez.

Isso significa que qualquer um pode ser um grande mestre se simplesmente encontrar um estilo que pareça certo para eles? O que torna os artistas de elite especiais é que eles encontram maneiras de expressar talentos e traços inatos através de seu trabalho, o que inflama o que a psicóloga Ellen Winner chamou de “raiva de dominar”.

Como Daniel Coyle observa em The Talent Code, essa ignição resulta em uma prática profunda, uma curva de aprendizado extraordinariamente rápida e prolongada. Não é mero interesse apaixonado por um campo que distingue os melhores desempenhos, mas a capacidade dessa paixão de inflamar a prática e o aprendizado deliberados sustentados.

Ao longo dos anos, minha observação consistente tem sido que as forças cognitivas são mais importantes para o sucesso no trading do que os traços de personalidade. Em um livro recente e intrigante, Annie Duke, campeã de pôquer, descreve o sucesso em muitos domínios do desempenho como “pensar em apostas”.

No dia-a-dia, somos vítimas do “resultado”: a tendência a julgar as decisões pelos seus resultados. Os jogadores de poker campeões tomam decisões baseadas em chances (probabilidades). Isto é o que encontramos entre os participantes do mercado altamente bem sucedidos também. Eles são hábeis em identificar situações em que há uma recompensa favoravelmente inclinada em relação ao risco.

Duke aponta para o trabalho de Daniel Kahneman, que observou dois sistemas de processamento de informação dentro do cérebro. Um é rápido e amplo e detecta padrões em tempo real.

O outro é lento e profundo e examina as relações entre as variáveis. A estrela de hóquei no gelo que é capaz de patinar até onde o disco provavelmente irá utiliza o sistema de processamento rápido. O olheiro do time de hóquei no gelo, em busca de novos talentos, envolve-se em um processo deliberativo mais lento. Quando pensamos efetivamente em apostas, frequentemente utilizamos ambos os sistemas de processamento de informações.

A estrela do poker pode ler os maneirismos de outros jogadores em tempo real e inferir se eles provavelmente estarão segurando mãos fortes ou fracas. Essa estrela também conhece as chances de sucesso em segurar qualquer mão em particular. Ambas as fontes de informação entram em uma decisão de apostas.

Traders de elite no mercado financeiro são extraordinariamente talentosos em um ou outro desses modos de processamento de informação (e, frequentemente, ambos). Alguns são fenomenais reconhecedores de padrões com percepções e tempos de resposta incomumente rápidos (comuns entre participantes de curto prazo).

Outros são analistas de dados excepcionalmente qualificados, capazes de descobrir relações significativas entre variáveis ​​que predizem os resultados do mercado (comuns entre os participantes de prazo mais longo). Quando observamos como esses indivíduos talentosos realmente conduzem seu trabalho, muitas vezes vemos modos rápidos e lentos de processamento de informações operando em harmonia, como ocorre com o campeão de pôquer. Por exemplo, o daytrader rápido notará uma liberação de dados econômicos e perceberá as implicações para setores específicos.

Essa percepção analítica irá, então, alimentar negócios de curto prazo que se aproveitam do fato de que outros ainda não digeriram os dados. Da mesma forma, o gestor de portfólio de longo prazo terá uma visão bem pesquisada, mas, pode detectar quando outros participantes do mercado, que estão se inclinando para o lado errado, estão agora tomando o outro lado. Isso cria uma oportunidade incomum para dimensionar a posição.

Em ambos os casos, os traders de elite são bem-sucedidos, porque vêem coisas que os outros sentem falta, e essa é uma função de como eles processam informações, não apenas de seus traços de personalidade.

O Que Isso Impacta no Sucesso do Trader?

Dada a capacidade dos computadores de processar informações mais rapidamente do que os humanos comuns, mas, também processar mais relacionamentos do que os indivíduos, não é surpresa que os melhores retornos financeiros dos últimos anos tenham sido alcançados por empresas quantitativas que empregam grandes conjuntos de dados.

Mera competência perceptiva ou analítica não é suficiente para produzir resultados de elite, especialmente quando as máquinas pensam rápida e profundamente.

Dito isto, continuo a ver um desempenho superior entre um seleto grupo de traders e investidores discricionários que são hábeis em pensar em apostas. Eles, como Annie Duke, abordam cada mercado de maneira probabilística, com uma capacidade incomum de atualizar as probabilidades em tempo real e ajustar as exposições de acordo.

Um exemplo incomum é Peter L. Brandt, que compartilha publicamente suas recomendações comerciais e calcula seus retornos em tempo real. Sua carteira subiu de forma saudável neste ano e, de fato, produziu retornos positivos significativos ao longo de um horizonte de 18 anos.

O que torna a Brandt incomum é sua confiança em gráficos, um método de análise técnica frequentemente denegrido como subjetivo e sem valor.

A observação cuidadosa do trabalho de Brandt mostra que ele usa gráficos de maneiras não tradicionais. O padrão gráfico é usado para enquadrar hipóteses de forma dinâmica, não para estabelecer conclusões. Considere algumas citações do feed do Twitter de Brandt:

  • Se você acha que sabe o que determinado mercado vai fazer, você está apenas se enganando.
  • Manter sua pilha de fichas intacta é a única coisa que realmente importa no final do dia.
  • Sei que mudar a mente é antitético para muitos, mas, como Bayesiano, preciso modificar continuamente a opinião de curto prazo à medida que a ação do preço se desdobra.
  • Muitos dos meus melhores negócios nos últimos 43 anos surgiram quando um gráfico não teve o desempenho esperado.
  • Os gráficos estão constantemente se transformando, sendo redefinidos e resetando os perfis de risco e recompensa.

Observe que Brandt adquiriu uma força cognitiva, a capacidade de processar informações visualmente, e a usou para avaliar e reavaliar probabilidades de mercado em tempo real.

Essa é uma mistura clara de pensamento rápido e raciocínio analítico mais lento. De fato, ele encontra oportunidades quando imagens de curto prazo se alinham com imagens de prazo mais longo.

Mais importante de tudo, ele pensa em apostas e prioriza a gestão de dinheiro. Isso parece ser fundamental para o sucesso no trading.

Você tem o que é preciso para ser um trader de sucesso no mercado financeiro?

A resposta a essa pergunta depende dos pontos fortes de sua personalidade, seus talentos cognitivos e sua capacidade de canalizá-los de maneira rápida e lenta para perceber o que os outros sentem falta.Os grandes traders geram ideias melhores e têm maior velocidade na geração de ideias.

Quando o talento alimenta a raiva para dominar, essa criatividade e produtividade aparecem relativamente cedo em uma curva de aprendizado, fornecendo a melhor indicação possível do potencial de gerenciamento de dinheiro.

Brett Steenbarger

Brett Steenbarger trabalha como coach de performance para gestores de carteiras de hedge funds e traders e é autor de The Psychology of Trading (Wiley, 2003), Enhancing Trader Performance (Wiley, 2006), The Daily Trading Coach (Wiley, 2009), e Trading Psychology 2.0 (Wiley, 2015). Escreve diariamente em seu famoso blog traderfeed.blogspot.com, onde aborda a psicologia no trading e nos mercados, enfatizando a aplicação em psicologia e finanças comportamentais.
Fechar Menu